Новые консультации в системе ГАРАНТ Консалтинг

Рассмотрев вопрос, мы пришли к следующему выводу:
Погашения, аннулирования или выкупа акций миноритарных акционеров в ходе консолидации акций действующим законодательством не предусмотрено.
Если при консолидации акций приобретение акционером целого числа акций невозможно, в силу закона образуются части акций (дробные акции).

Обоснование вывода:
В соответствии с п. 1 ст. 74 Федерального закона от 26.12.1995 N 208-ФЗ "Об акционерных обществах" (далее - Закон N 208-ФЗ) по решению общего собрания акционеров акционерное общество (далее - общество) вправе произвести консолидацию размещенных акций, в результате которой две или более акций общества конвертируются в одну новую акцию той же категории (типа). При этом в устав общества вносятся соответствующие изменения относительно номинальной стоимости и количества размещенных и объявленных акций общества соответствующей категории (типа).
Под конвертацией понимается способ размещения акций нового выпуска путем замены на них акций прежнего выпуска с аннулированием последних (смотрите, например, постановление ФАС Центрального округа от 25.06.2007 N А14-4654-03/101/29, постановление ФАС Уральского округа от 09.06.2012 N Ф09-2923/12).
Соответственно, как указано в постановлении АС Московского округа от 29.02.2016 N Ф05-12488/13, конвертация акций не влечет за собой прекращение права собственности акционеров на акции, в результате нее увеличивается лишь их номинальная стоимость и изменяется государственный регистрационный номер выпуска. При этом заменяемые акции не утрачивают свою имущественную ценность и свойства гражданского оборота, они переносят свою ценность и закрепленные в них права в новые акции. В момент конвертации перестает существовать лишь ценная бумага определенного выпуска, но воплощенные в ней имущественные права не исчезают, а трансформируются в другой ценной бумаге нового выпуска (с иными атрибутами).
Таким образом, при консолидации акций владелец акций не меняется, как не меняется и удостоверенный ими объем имущественных прав, который не может существовать в отрыве от акции (смотрите также, например, постановление ФАС Московского округа от 08.11.2013 N Ф05-12488/13, постановление ФАС Центрального округа от 03.09.2009 N А14-13691/2006/502/29).
При этом право собственности акционера на акции общества нового выпуска возникает в силу самого факта принадлежности ему на праве собственности акций предыдущего выпуска, конвертируемых в акции нового выпуска в соответствии с решением общего собрания акционеров о консолидации акций (постановление ФАС Центрального округа от 29.09.2008 N А14-922-2008/43/29).
Даже в том случае, если при консолидации акций приобретение акционером целого числа акций невозможно, то есть если акционеры владеют количеством акций, недостаточным для обмена на целое число акций нового выпуска (например, акционер владеет тремя акциями, притом что решением о консолидации установлен коэффициент обмена 1:4, то есть обмен одной акции нового выпуска на четыре акции прежнего выпуска), такой акционер не лишается своей собственности - в силу п. 3 ст. 25 Закона N 208-ФЗ образуются части акций (дробные акции).
Согласно тому же п. 3 ст. 25 Закона N 208-ФЗ дробная акция предоставляет акционеру - ее владельцу права, предоставляемые акцией соответствующей категории (типа), в объеме, соответствующем части целой акции, которую она составляет (то есть если, допустим, одна акция нового выпуска предоставляет один голос на общем собрании акционеров, исходя из условий вышеприведенного примера, при консолидации акционер, становясь владельцем дробной акции в 3/4 от "обычной" указанной акции, получает и 3/4 голоса на общем собрании акционеров). Для целей отражения в уставе общества общего количества размещенных акций все размещенные дробные акции суммируются. В случае, если в результате этого образуется дробное число, в уставе общества количество размещенных акций выражается дробным числом. Дробные акции обращаются наравне с целыми акциями. В случае, если одно лицо приобретает две и более дробные акции одной категории (типа), эти акции образуют одну целую и (или) дробную акцию, равную сумме этих дробных акций (смотрите также информационное письмо ФКЦБ России от 26.11.2001 N ИК-09/7948).
Заметим, что ранее п. 1 ст. 74 Закона N 208-ФЗ включал также второй абзац, который гласил, что в случае образования при консолидации дробных акций последние подлежат выкупу обществом по рыночной стоимости. Однако этот абзац был исключен из п. 1 ст. 74 Закона N 208-ФЗ с 1 января 2002 года Федеральным законом от 07.08.2001 N 120-ФЗ.
Действующим законодательством погашения, аннулирования или выкупа акций миноритарных акционеров в ходе консолидации акций не предусмотрено.
Причем, поскольку, как следует из сказанного выше, при консолидации акций не происходит перераспределения долей в уставном капитале, но только обмен подтверждающих право на такую долю акций на аналогичные нового выпуска, в данном случае в принципе невозможно увеличение доли в уставном капитале каких-либо акционеров.

К сведению:
В соответствии с п. 1 ст. 84.8 Закона N 208-ФЗ, с учетом п. 5 ст. 32, п. 1 ст. 84.1, п. 1 ст. 84.2, п. 1 ст. 84.7 Закона N 208-ФЗ, право принудительного выкупа у акционеров - владельцев акций, а также у владельцев эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в такие акции общества, указанных ценных бумаг, возникает у лица - владельца более 95% общего количества акций, если оно стало владельцем указанной доли акций, с учетом акций, принадлежащих его аффилированным лицам, в результате приобретения не менее чем 10% общего количества акций в итоге принятия иными акционерами добровольного предложения или обязательного предложения о приобретении акций, предусмотренных вышеперечисленными нормами.
Возникновение такого права именно и только в указанных обстоятельствах, наш взгляд, подтверждает сложившаяся судебная практика. Так, согласно правовой позиции, отраженной в определении СК по экономическим спорам ВС РФ от 14.07.2017 N 310-КГ16-21091 и определении ВС РФ от 13.12.2017 N 311-ПЭК17, приобретение лицом, направившем требование о выкупе акций, 10% и более акций у аффилированного с ним лица делает такое требование неправомерным (смотрите также определение ВАС РФ от 21.07.2009 N 8920/09, постановление АС Центрального округа от 15.09.2016 N Ф10-2287/16).
Соответственно, приобретение одним лицом или аффилированными лицами 95% акций общества в иных обстоятельствах, в том числе, например, в результате дополнительной эмиссии, не предоставляет ему (им) права на принудительный выкуп оставшихся в собственности иных акционеров акций.

Ответ подготовил:
Эксперт службы Правового консалтинга ГАРАНТ
Серков Аркадий

Ответ прошел контроль качества

30 сентября 2019 г.

Материал подготовлен на основе индивидуальной письменной консультации, оказанной в рамках услуги Правовой консалтинг.